香港, 2026年9月30日 - (亚太商讯) - 登陆港股不到一个月，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（Mech-Mind Robotics，以下简称「梅卡曼德」或「公司」，股份代号：09615.HK）于9月24日公布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩：收入人民币237.3百万元，同比增长54.7%；毛利率65.0%，稳居60%以上的高位区间；海外收入人民币99.5百万元，同比增长68.3%%；经调整期内亏损进一步收窄至52.5百万元，已显著低于同期研发开支。资本市场在上市时买入的是一个叙事，这份中报给出的，是叙事背后的证据。

全球人工智能的浪潮正从数字世界涌向物理世界。大语言模型改写了信息的生产方式，具身智能要改写的则是物理世界的生产方式。梅卡曼德创立于2016年，公司名Mech-Mind寓意「机器人大脑」，当行业还在为机器人的形态争论不休，这家公司早已把答案写进名字：决定机器人价值的不是躯干，而是智能。这份中报的价值，正验证了这一判断。

凭借极具稀缺性的技术壁垒、横跨近50个国家的全球商业化落地能力，以及持续走阔的毛利表现，梅卡曼德吸引了亚太及欧美长线资本的高度关注。

专注智能底座，标准化平台化组件构建高壁垒护城河

当前全球机器人产业正迎来从「自动化」迈向「智能化」的关键拐点。与多数整机制造商不同，由清华大学及慕尼黑工业大学校友邵天兰创立的梅卡曼德，自成立起便专注于机器人最核心的智能底座——「脑-眼-手」标准化组件平台。

回顾期内，「脑-眼-手」三条产品线均取得实质性进展。机械人智能大脑打通「环境理解—任务分解—动作规划—执行反馈—自主恢复」的完整死循环，新一代灵巧手实现量产级可靠性突破，抓取循环寿命不低于200万次，远超行业常规水平，灵巧操作由此从实验室演示走向产线应用；自研6D位姿实时追踪算法则让工件在运动中即可被跟随抓取、无需停线，线速度与精度均优于国际同类方案公开水平，新工件仅需三维模型即可快速部署。

灼识咨询数据显示，按2025年收入计算，梅卡曼德在全球「AI+3D视觉引导非专用智能机器人组件」市场中市占率达22.1%，稳居全球第一；按出货量计算，全球市占率超过27%，超过其后四家最大竞争对手份额之和。在AI+3D视觉这一高速增长的细分赛道中，梅卡曼德已建立起显著的先发优势与规模效应。

目前，公司产品已在近50个国家及地区累计部署超30,000台，落地80多类典型工业与物流场景，深度服务超过100家《财富》世界500强企业，包括宁德时代、比亚迪、美的、富士康等。公司2026年上半年复购率达93.9%，新签订单金额同比增长75.3%，高于收入增速；在手订单金额同比增长102.0%，需求增长持续快于交付节奏。通过深度嵌入客户生产流程形成持续复购，随着部署量增加，其规模效应将持续强化公司的长期竞争壁垒。

高增速与高毛利同时成立：硬件的形态，软件的曲线

硬件行业的默认剧本是规模越大、毛利越薄，梅卡曼德给出了另一条曲线。过去三年，公司收入复合增长达46.6%，进入2026年以来增速进一步抬升，本回顾期实现收入人民币237.3百万元，同比增长54.7%。更值得留意的是增长的方式：收入放量并未摊薄毛利，规模效应正在按软件公司的逻辑兑现。

公司综合毛利率稳步站上60%以上的高位，本报告期内延续这一水平达65.0%，毛利的增长明显快于收入。换言之，这家公司的产品形态是硬件，随着智能化程度不断提高，持续推动产品的标准化，展现出来的经济模型却更接近软件：一次研发投入，在成百上千个项目中反复收回。

亏损的读法同样需要换个角度。剔除股份支付及上市开支等非经营性项目后，公司经调整亏损过去三年累计收窄约七成，且仍在持续收敛；账面亏损的本质，是持续投向未来的研发开支，而非经营本身的失血。

把收入、毛利、费用三条线放在一起看，结论只有一个：这家公司的高增长是有质量的增长，盈利路径已清晰可辨。

全球化从第一天开始：海外收入同比增长68.3%，前方是千亿级赛道

梅卡曼德的全球化从创立第一天便已经开始。目前，公司已在慕尼黑、底特律、首尔、东京等多个国际枢纽设立附属公司，在全球主要市场建立了17个业务中心，产品通过美国NRTL和FCC、欧盟CE、加拿大IC、英国UKCA、韩国KC等多国权威认证，物理AI解决方案更入选世界经济论坛的「AI应用之星」项目。2023年至2025年，公司海外收入复合年增长率达82.7%，海外收入占比从32.4%升至2025年的50.3%。2026年上半年，公司海外收入人民币99.5百万元，同比增长68.3%。当多数出海企业还在求解「如何进入发达市场」，梅卡曼德过半的收入已经来自那里。

把视野拉远，这家公司的位置感会更加清晰。灼识咨询预测，全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场将在2035年达到1,025亿元，未来十年增长超过50倍，而今天的行业渗透率只有5.1%。也就是说，这条赛道只完成了开头的5%，余下的95%大多不是从传统自动化手中争夺的存量，而是智能水平提升之后才会被逐一解锁的增量。站在解锁位置上的，是按收入与出货量计均居全球第一的梅卡曼德。

从挂牌到首份中报相隔不到一个月，资本市场却已经看到这个故事的两个版本：一个关于想象力，一个关于兑现。智能机器人终将成为物理世界的基础设施，这是未来数十年最确定的产业迁徙；为这场迁徙提供「大脑」的公司，其空间将由整个物理世界的智能化进程定义。对梅卡曼德而言，中报只是一个计时点，真正的故事才刚刚开始。